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【今日頭條】融入央企的太極集團(tuán)：混改效果立竿見(jiàn)影

發(fā)布時(shí)間：2021-09-10

近日，太極集團(tuán)(600129.SH)發(fā)布了2021年半年報(bào)。國(guó)藥集團(tuán)自今年4月全面入主太極集團(tuán)后，太極集團(tuán)業(yè)績(jī)開(kāi)始全面換擋提速。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.43億元，同比增長(zhǎng)11.97%。其中，工業(yè)板塊收入40.4億元，同比增長(zhǎng)11.7%，商業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)收入38億元，同比增長(zhǎng)13.2%。公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7687.87萬(wàn)元，同比大增652.41%，中報(bào)業(yè)績(jī)創(chuàng)近十年同期最佳水平。

穩(wěn)步融合，機(jī)制重塑，業(yè)績(jī)提升

太極集團(tuán)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，國(guó)藥正式入主后，公司自上而下主動(dòng)對(duì)標(biāo)國(guó)藥找差距、腳踏實(shí)地求發(fā)展、聚焦聚力抓落實(shí)，圍繞“融合、重塑、提升”三大經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)，聚焦醫(yī)藥主業(yè)定方向，提質(zhì)增效謀發(fā)展。

從公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，一系列改革措施效果立竿見(jiàn)影。2021年上半年，根據(jù)國(guó)藥集團(tuán)2021年工作部署，太極有序推進(jìn)太極“易”行動(dòng)，優(yōu)化組織機(jī)構(gòu)，提高管理效率，推動(dòng)“三項(xiàng)制度”改革，全面推進(jìn)公司“瘦身健體、提質(zhì)增效”，公司管理機(jī)構(gòu)職能部門(mén)由原來(lái)的29個(gè)精簡(jiǎn)為20個(gè)；公司管理費(fèi)用率5.17%，同比下降了0.67個(gè)百分點(diǎn)，隨著部門(mén)數(shù)量和管理人員數(shù)量結(jié)構(gòu)雙優(yōu)化，未來(lái)有進(jìn)一步下降空間；財(cái)務(wù)費(fèi)用率從去年同期的2.43%降低到1.55%，財(cái)務(wù)費(fèi)用降低了4000余萬(wàn)元，公司正逐步處置剝離非主營(yíng)資產(chǎn)，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、土地房屋置換、股權(quán)投資清理等方式，積極盤(pán)活閑置資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)聚焦主業(yè)發(fā)展。通過(guò)集中談判降利率，發(fā)揮統(tǒng)籌融資優(yōu)勢(shì)，全年有望同比大幅降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，持續(xù)為主業(yè)提供資金保障。

誠(chéng)如西南證券在研究報(bào)告中所述：太極集團(tuán)業(yè)績(jī)大超預(yù)期，看好混改后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)改善。報(bào)告指出，太極集團(tuán)混改效果立竿見(jiàn)影，控費(fèi)效果明顯。公司上半年實(shí)際控制人由涪陵區(qū)國(guó)資委變更為國(guó)藥集團(tuán)，深化國(guó)企改革，精簡(jiǎn)管理部門(mén)，聚焦主業(yè)發(fā)展，為后續(xù)高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。從費(fèi)用端來(lái)看：2021H1銷(xiāo)售費(fèi)用率為31%(+2pp)，主要系公司加大產(chǎn)品的宣傳推廣力度，著力挖掘重磅潛力的新品種，從長(zhǎng)期來(lái)看隨著公司收入體量快速增長(zhǎng)，銷(xiāo)售費(fèi)用率有望控制在合理區(qū)間。管理費(fèi)用率為5.8%(-0.7pp)，主要系公司費(fèi)用管控的當(dāng)，隨著管理部門(mén)和人員精簡(jiǎn)，未來(lái)管理費(fèi)用也將大幅下降；財(cái)務(wù)費(fèi)用率為1.6%(-0.9pp)，主要系公司處置資產(chǎn)償還借款，利息支出大幅減少。預(yù)計(jì)隨著公司非主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)逐步處置，財(cái)務(wù)費(fèi)用還有大幅下降空間。從成本端開(kāi)看，2021H1毛利率為42%(+2.2pp)，主要系工業(yè)板塊毛利率大幅提升，工業(yè)毛利率42%(+2.2pp)。

主品戰(zhàn)略初見(jiàn)成效

良好的業(yè)績(jī)背后，離不開(kāi)戰(zhàn)略定位的助力。今年上半年，太極集團(tuán)工業(yè)板塊強(qiáng)化利潤(rùn)導(dǎo)向，力推主品戰(zhàn)略，工業(yè)板塊逆勢(shì)飄紅，上半年收入40.4億元，同比增長(zhǎng)11.7%，核心品種實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售大幅增長(zhǎng)，其中藿香正氣口服液，開(kāi)展品牌策略，銷(xiāo)售創(chuàng)新高，實(shí)現(xiàn)收入5.6億元(+30%)、思為普收入2億元(+33%)、小金片收入1.6億元(+24%)、急支糖漿1.3億元(+120%)、太羅(羅格列酮鈉片)收入1.2億元(+27%)、美菲康1.1億元(+27%)。下一步隨著公司現(xiàn)有銷(xiāo)售渠道與國(guó)藥銷(xiāo)售渠道的深度融合，積極推進(jìn)學(xué)術(shù)營(yíng)銷(xiāo)，開(kāi)展各級(jí)學(xué)術(shù)活動(dòng)，強(qiáng)化線上營(yíng)銷(xiāo)，預(yù)計(jì)下半年工業(yè)板塊有望實(shí)現(xiàn)加速增長(zhǎng)。

研發(fā)穩(wěn)步推進(jìn) 麻精大品種有望獲批

公司快速發(fā)展離不開(kāi)技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新。2021年上半年，太極集團(tuán)各項(xiàng)研發(fā)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。在化藥領(lǐng)域，太極集團(tuán)已獲得左氧氟沙星氯化鈉注射液和枸櫞酸咖啡因注射液藥品注冊(cè)證書(shū)，鹽酸異丙嗪片和阿莫西林膠囊順利通過(guò)一致性評(píng)價(jià)。在現(xiàn)代中藥領(lǐng)域，藿香正氣口服液“以證統(tǒng)病”國(guó)家級(jí)科研課題IBS及濕疹臨床試驗(yàn)已完成約90%的病例觀察，產(chǎn)品臨床適應(yīng)癥有望進(jìn)一步擴(kuò)充；華蓋散、清骨散、當(dāng)歸六黃湯、五味消毒飲等6大經(jīng)典名方的藥效學(xué)與物質(zhì)基礎(chǔ)研究也在進(jìn)行之中。

在麻精特色領(lǐng)域，太極集團(tuán)繼續(xù)開(kāi)展鹽酸嗎啡緩釋片(24 小時(shí)滲透泵型)和鹽酸羥考酮獲臨床批件后的后續(xù)研究工作。根據(jù)西南證券研報(bào)，上述品種有望2022年獲批。麻精特色藥品市場(chǎng)空間巨大：2021年上半年，太極集團(tuán)麻精藥品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入3.82億元，同比增長(zhǎng)25%，相信后續(xù)隨著麻精產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步豐富，集團(tuán)在麻精市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步提升。

此外，隨著太極集團(tuán)研發(fā)體系的進(jìn)一步完善和壯大，尚有一大批表現(xiàn)突出的新品種尚待審定并推向市場(chǎng)，未來(lái)品種儲(chǔ)備豐富，為太極集團(tuán)持續(xù)、快速高質(zhì)量發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

央企賦能，后勁十足

太極集團(tuán)背靠實(shí)力雄厚的央企——國(guó)藥集團(tuán)。國(guó)藥集團(tuán)系世界500強(qiáng)企業(yè)，2020全年?duì)I業(yè)收入首次突破5000億大關(guān)，利潤(rùn)總額突破200億大關(guān)，連續(xù)9年入圍世界500強(qiáng)企業(yè)榜單，位列世界500強(qiáng)企業(yè)榜單第109位，在世界500強(qiáng)醫(yī)藥企業(yè)榜單中位列前5位。

國(guó)藥集團(tuán)先進(jìn)科學(xué)的管理模式和強(qiáng)大的醫(yī)藥平臺(tái)，在藥品生產(chǎn)、銷(xiāo)售，創(chuàng)新引領(lǐng)、關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、高端人才引進(jìn)、科研成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用等方面必將有力地促進(jìn)太極集團(tuán)醫(yī)藥主業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。太極集團(tuán)在生產(chǎn)、管理、研發(fā)及銷(xiāo)售等方面均有望得到國(guó)藥集團(tuán)的持續(xù)賦能。

太極集團(tuán)豐富的中成藥產(chǎn)品集群、現(xiàn)代化的醫(yī)藥大制造基地、強(qiáng)大的醫(yī)藥商業(yè)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，也將為國(guó)藥集團(tuán)做大做強(qiáng)中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈錦上添花。

2021年全年，太極集團(tuán)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)15%，其中工業(yè)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)18%、商業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)10%。綜合分析，太極集團(tuán)作為國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈最為完整的大型企業(yè)集團(tuán)之一，在國(guó)藥全面入主后，基本面已全面向好，業(yè)績(jī)換擋提速后勁十足，有望成為國(guó)藥集團(tuán)旗下中藥大健康新平臺(tái)及國(guó)藥西部地區(qū)的戰(zhàn)略增長(zhǎng)極。